兴业证券：郑博远程教育收购瑞达法学考试、法

2017年7月11日晚，公司宣布以1.92亿元人民币收购北京瑞丹台教育技术有限公司40%的股权，公司将以现金支付。

我们认为：正宝远程教育是在中国纽交所上市的第一家远程教育公司，从中国会计网开始，该公司逐步形成了一个拥有18个品牌网站的大型远程教育集团，在13个行业中开设了200个辅导班。为实现终身教育和全面教育的战略理念，公司不仅垂直整合了覆盖行业，而且积极探索职业培训科目向其他行业的扩展，除了6个子学院外，RIDA法律考试还包括：公司在Ruida也有100家分支机构，在投资了《中国法》后，公司将实现一定的协同和流失，目前的股价是2017年度PE的10倍，预计未来几年公司的收入将增长15%左右。建议大家注意。

收购瑞达法考，法律教育布局：公司宣布收购北京瑞达法科教育技术有限公司（以下简称芮大法考）40%股权，收购价格为1亿9200万元，将以现金支付。2019年4月将持股比例增至60%，2016年3月成立瑞达法律考试。它由八名主要的考官组织，主要从事国家法律职业资格考试的教育和培训。总部设在北京，芮大法考在北京、上海、广州、南京、杭州和深圳有直接面对面的校园，并教给O。通过网上收购，加强了Zhengbao远程教育的法制教育，完善了其教育体系，以会计培训为核心的多学科布局：正宝电信与中国会计网络学校公司营业收入在上市初期占公司总收入的95%，在会计业务中，开展了考试培训、后续教育、实际操作、教师教学等垂直业务整合。为了继续培养会计职业教育的传统优势，公司还投资了其他行业的职业培训。目前，公司的三大核心业务为会计、医药、建筑等项目，三家企业占46。%、23%和7%分别占总数的76%。通过收购、兼并、收购、股权投资、投资等途径实现网上教育的渗透，逐步形成线上与线下多学科融合的职业教育培训平台。目前，公司共有13个行业，咨询约200种，公司财务2016年度培训规模370万人。

风险提示：中国教育行业的竞争激烈，聘用和留住的师资队伍不如预期，中国的教育政策发生了转变。